光伏全工业链 ，出海举行时！
在赶碳号以为 ，全球化在今年亘古未有的主要 ，特殊是关于正履历阶段性产能过剩的光伏制造业。
从2004到2024 ，光伏行业从无到有 ，在已往20年中履历了四起三落共三轮周期。同样 ，赶碳号也把我国光伏制造业的全球化分为三个阶段：
第一阶段是起步阶段：从2000年到2010年 ，以尚德、晶澳、天合等为代表的企业实验在全球市场追求突破 ，开启中国光伏企业全球化的征程。这一阶段 ，我国企业缺乏手艺实力 ，原质料、装备、市场三头在外 ，尚未形成话语权和定价权。
第二阶段是快速生长阶段：从2011年到2018年 ，随着手艺前进和政策帮助 ，中国光伏工业链逐渐完善 ，产品行销全球。与此同时 ，光伏企业起劲开展外洋投资 ，收购外洋产能或设立外洋生产基地。
第三阶段是深耕结构阶段：从2018年中美商业战至今 ，为应对商业�；ぶ饕� ，化解地缘政治危害 ，中国光伏企业实验在全球规模内设置工业链、供应链 ，对内则在”双碳“配景下起劲推动光伏手艺立异与高质量生长 ，并以绝对优势周全主导全球光伏行业生长。
01
风波越大鱼越贵
2022年 ，光伏决战的输赢手 ，是笔直一体化；
2023年 ，光伏最大的革命 ，是TOPCon迭代PERC ，n型镌汰p型；2024年 ，光伏的重心生怕是全球化——不但是全球行销 ，而是光伏工业链、供应链的全球化。
中国与外洋市场组件价钱比照；泉源：InfoLink
以2月28日InfoLink单晶PERC组件报价为例 ，我国光伏项目组件价钱在0.88-0.9元/W ，印度本土产折合1.58元/W ，美国为2.23元/W ，欧洲为0.86元/W ，澳洲为0.83元/W。差别市场 ，价钱差别云云重大。
先看中国市场。凭证最新统计 ，头部一体化企业PERC组件本钱为0.85元/W(含税 ，不含运费)。以市场中标价成交价看 ，现在头部企业只有微利甚至盈亏平衡 ，非头部企业则普遍亏现金流。
再看欧洲。由于我国对光伏电池组件执行13%的出口退税 ，若以此倒算上去 ，则欧洲组件的售价相当于0.99元/W ，澳洲为0.95元/W。同样 ，该报价为fob离岸价 ，不包括到港运费。
在此简朴先容下光伏组件的海运运费情形：现在40尺高柜从中国（天津港）运往欧洲（荷兰鹿特丹港）的海运用度为4470美元左右。一个高柜可极限运输标准版型光伏组件23托 ，每托20块 ，每块按n型TOPCon210R最高功率610W。这样盘算下来 ，单W运费也要在0.11元人民币。虽然 ，运费最贵时一个40尺货柜的运费曾凌驾1万美元。由此可见 ，海运用度关于光伏组件的影响很大。
美国市场显然是中国光伏企业的最后一块肥肉了。谁能进入美国市场 ，2024年谁家的财务报表就会悦目一些。
美国光伏市场从体量上仅次于中国大陆、欧洲 ，是全球第三大市场。2023年 ，该国实现18.4GW的公用事业规模光伏装机。最近 ，美国能源信息署宣布了该国2024年新增光伏装机并网目的：36.4GW！
美国妄想的公用事业规模发电能力增添(2024)；单位：GW；泉源：美国能源信息署（EIA）
36.4GW ，只是美国公用事业规模（集中式地面电站） ，并不包括户用漫衍式和大部分工商漫衍式。在美国 ，公用事业规模的太阳能电站是指装机规模至少在1 MW以上的电站。
图：2020-2028年美国漫衍式装机展望
资料泉源：SEIA、太平洋研究院整理
以2021年为例 ，美国小型光伏电站的新增装机占公用事业规模的比例为55%。倘使这个比例在今年稳固的话 ，那么美国小型光伏电站有望增添20个GW。和公用事业规模加在一起 ，就是56GW。2023年 ，整个欧洲才装了58个GW。
若是简朴对应美国市场中2.23元/W的组件单价 ，那么 ，56GW就是1250亿的销售额 ，就是770亿的毛利！
泉源：美国能源信息署；东吴证券
美国光伏组件的现实入口量 ，比我们上述测算的显然还要横跨不少。
据美国能源信息署统计 ，2023年1-12月 ，美国光伏组件累计入口金额为186.08亿美元 ，按最新汇率折合1340亿人民币 ，同比增添95%；累计入口量为53.84GW ，同比增添63%！
多家光伏企业市场认真人向赶碳号体现：“2024年发力美国光伏市场 ，这已经是一张明牌 ，各人都势在必得。”
02
隆基的冒险与进击
虽然 ，光伏企业想要进入美国市场并禁止易。美国对中国光伏企业出口设置了重重障碍。
早在2021年 ，隆基绿能就有超40MW的组件被美国海关“暂扣”。2023年 ，情形进一步恶化 ，隆基被暂扣的货物抵达GW级 ，为此公司甚至计提了二三十亿的货值折损。痛定思痛 ，隆基绿能不吝以比偕行横跨一倍多的投资本钱 ，与相助同伴在美国投资设厂。今年2月20日 ，隆基在美合资组件厂终于投产 ，生产PERC组件 ，未来妄想刷新为HPBC ，年产能为5GW ，总投资6亿美元。
图：2022年度组件外地制造本钱差别(单位USD/W)
资料泉源：Wood Mackenzie、全球光伏、太平洋研究院整理
上图是2022年时的统计 ，现在组件原质料已经下降许多 ，特殊是电池片 ，至少降了一半以上。但即便云云 ，在美国外地组件的生产制造本钱也要比中国贵上一倍多。隆基这个项目要想真正赚钱 ，与能否拿到美国《削减通胀法案》（IRA）的税收抵免直接相关。
一位头部光伏业市场人士以为 ，“现在确定隆基的美国项目是否拿到了美国政府的津贴很要害。若是确定拿到津贴 ，其他中国企业在美光伏项目可能会加速建想程序；隆基美国工厂若是没有拿到津贴就最先生产 ，那么很有可能生产本钱高于市场价 ，会直接导致亏损。”
举例来说 ，韩华Qcells太阳能营业连年亏损 ，但却放纵进军美国。该公司估算 ，每年可获得5.61亿美元税收抵免。隆基美国合资工厂是否像韩华Qcells一样享受美国的“国民待遇” ，这很要害。
政策不确定性 ，始终笼罩着美国的光伏工业链。若是特朗普重新上台 ，后续的变数可能进一步增大。特朗普重视化石能源生长 ，一直在塑造“去天气化”科学与舆论。其上任之初就破除了奥巴马《清洁能源妄想》 ，于2017年提出《美国优先能源妄想》 ，为化石能源开发松绑 ，作废各项天气行动妄想。
包括中国光伏行业协会信用理事长王勃华在内的多位专家学者 ，也曾在果真场合多次提醒 ，我国光伏企业赴美投资一定要注重政策危害。若是外洋产线建成后 ，又受到倾轧、限制 ，或已允许津贴无法兑现 ，都会影响企业谋划。
现实上 ，隆基美国合资工厂在建设时代已经遭到外地阻挡者的抗议 ，这和此前国轩高科在美国遇到外地住民的抵制颇为类似。宁德时代的美国之路则走得更为艰难 ，纵然只是向福特超等电池工厂举行手艺授权 ，在政治滋扰下 ，该项目也遭遇到众议院阻挡、被迫停建、产能缩小等种种倒运影响。
近几年 ，随着中国要素结构转型和工业升级战略以及企业追求低端本钱 ，例如廉价劳动力 ，规避商业摩擦等多重因素催化下 ，我国光伏工业链外迁征象逐渐凸显。
东盟8国——泰国、马来西亚、越南、老挝、柬埔寨、印度尼西亚、菲律宾和缅甸 ，劳动力要素价钱相较于中国偏低、营商情形同样开放、与中国地理距离较近 ，并且民俗文化相近 ，商业情形相对宽松 ，因此成为首选目的地区。
03
润阳的启示
泉源：各公司通告；Wind
最近几个月 ，我国自动推动一波“免签潮”。从今年3月1日起 ，中泰两国民众无需签证即可往返两国。至此 ，东南亚黄金旅游线路上的“新马泰”三国已所有对中国公民免签。
中国对东南亚国家签证政策的变换 ，着实是我国与东友邦家商业往来利好远景的侧影。
中国光伏企业并不是由于2018年商业战后才最先在东南亚建厂。早在2011年、2014年美国提倡“双反”（反推销、反津贴） ，中国企业就已经意识到外洋建厂的主要性 ，把东南亚作为跳板 ，实现对美国出口。
2015年5月 ，晶科能源完成在马来西亚的建厂和投产 ，随后隆基、天合、晶澳、阿特斯等龙头企业纷纷在东南亚建厂。
凭证InfoLink 统计数据 ，阻止2022年12月31日 ，东南亚地区光伏电池产能合计约 59.8GW ，光伏组件产能合计约 90.6GW。2023年 ，各家光伏企业纷纷加大了在东南亚的投资。
着实 ，从晶科能源最近的态度可以看出来东南亚产能的吸引力。2023年 ，晶科能源险些停掉了所有投资妄想 ，只保存了山西基地的建设和越南项目。越南项目即针对美国市场 ，订单饱和、利润率较高。
相比头部组件企业因商业壁垒“被迫”在东南亚建厂 ，专业电池片企业已经率先出击 ，典范代表企业当属润阳股份。
润阳股份的首创人陶龙忠博士手艺职员身世 ，创业时并没有太多原始积累 ，其时也没有强盛的资笔僻持。公司建设初期以提供手艺咨询服务为盈利模式。2016年 ，润阳与山西潞安举行手艺相助 ，其真正步入光伏制造领域则始于泰国。2019年 ，润阳股份立异模式 ，与泰国电池厂商相助——润阳向泰国派驻公司手艺和运营治理团队 ，在相助方位于泰国的厂区内 ，使用公司自有产线生产电池片并销往外洋市场。
正是依附这种相助模式 ，润阳既能使用相助方现有厂区的生产条件、快速形成外洋产能 ，又有用控制产品质量、建设品牌声誉。润阳泰国获得了外地政府的支持 ，还获 BOI 证书所得税减免。
据业内人士新闻 ，润阳股份已完成外洋电池由P型向N型的升级迭代 ，现在在泰国的N型电池产能已凌驾7GW ，同时已配套建成7GW N型组件产能。
中润光能在东南亚的产能结构想路同样可圈可点。中润光能除了在柬埔寨建有2GW的P型电池、1.2GW组件产能以外 ，还在老挝发力结构。公司招股说明书显示 ，中润光能在老挝投建了9GW高效光伏电池片、3GW组件建设项目 ，预计于2023年下半年最先陆续建成投产（披露质料时5GW电池片产能已建成）。
老挝 ，并不属于美国反规避的“四国”。公司招股说明书显示 ，中润光能的厂房是组件的老中团结投资有限公司。而这家公司是由云南省建设投资控股集团有限公司的外洋投资平台——云南省外洋投资有限公司与老挝万象市政府配合出资组建 ，周全认真开发区的投资建设和运营。未来 ，老挝或许能够成为中国光伏企业出海的热门目的地也未可知。
最近 ，钧达股份也宣布将在外洋建设电池片产能 ，近期妄想赴港上市 ，就是为此做准备。
比组件产能出海的意义要重大得多 ，电池片是整个光伏工业链中手艺门槛最高的一环。电池企业的产能出海 ，势必发动整个光伏工业链、供应链的周全出海。
04
全工业链出海的新时代
美国对中国光伏企业的步步为营 ，恰恰促成了今天中国光伏企业的全工业链出海。
2022 年6月6日 ，美国对入口自柬埔寨、马来西亚、泰国和越南这四个国家的晶硅光伏电池和组件给予24个月的“双反”税宽免。2024年6月6日后 ，切合以下两种条件中的任何一种的厂家 ，将不组陋习避行为：
第一 ，非使用中国硅片制成的东南亚电池、组件（可以使用中国硅料）；
第二 ，使用中国硅片制成的东南亚电池、但知足辅材条件的东南亚组件。6种质料——银浆、铝框、玻璃、背板、胶膜、接线盒之中 ，中国制造占比不凌驾2种。
若要切合美国商务部划定 ，我国在东南亚的光伏组件产能 ，不使用中国生产的硅片是要领之一。为此 ，头部光伏企业外洋产能也在举行一体化结构 ，硅片、电池、组件全笼罩。
可是 ，由于所谓的“涉疆”法案 ，硅片所涉及的硅料供应也在面临限制。若想彻底解决外洋硅片产能、化解美国的“双反” ，或许只能期待中东硅料、硅片项目投产了。
外洋硅料产能被头部企业锁定；泉源：各公司通告、Infolink、pv-magazine ，国金证券研究所
解决问题的第二个步伐是解决6 种辅材（银浆、铝框、玻璃、背板、胶膜和接线盒）的供应。可是中国的光伏工业全球领先 ，不但是主工业链领先 ，在辅材上也是全球领先 ，其中福斯特、福莱特等是全球辅材龙头老大。
中国的辅材企业已经嗅到商机 ，相关企业已陆续在外洋妄想建设生产基地 ，以应对未来相关限制。
辅材企业起劲扩产知足国际化需求；泉源：各公司通告 ，国金证券研究所
后记
上面这张图片被FT（英国《金融时报》）转载后 ，为西方天下普遍关注：中国与“一带一起”沿线国家的商业额凌驾了与美国、欧盟和日本的商业额总和。详见今日次条文章。
2023年 ，我国对共建“一带一起”国家出口10.7万亿元 ，同比增添6.9%！虽然 ，这当中可能有相当一部分出口额会从原质料酿成商品 ，销往西欧市场。但这恰恰是中国制造的韧性所在。
除了润阳股份一样选择下场干制造从泰国起步 ，从外洋起步 ，从手艺相助最先 ，在东南亚各国还漫衍着不少中国人、中国光伏老兵投资建设的中小微企业——好比博达新能源。听说他们的日子不错 ，利润率远高于海内偕行。中国光伏企业又何须只在中国市场中卷呢？
中国光伏出海 ，美国不对理的商业政策倒逼的是主要缘故原由、主要缘故原由。可是换一个角度思量看 ，有哪一个全球性的大型制造企业 ，只是产品销往全球、而制造产能所有留在本国的？苹果需要富士康代工 ，特斯拉需要在上海建厂。天下上最牛的企业 ，都是全球化企业。
工信部新闻 ，2023年 ，中国多晶硅、硅片、电池、组件的产量划分为143万吨、622GW、545GW、499GW ，各个环节同比增添凌驾60%。预计各个环节的全球市场占比均凌驾90%。这证实晰中国光伏的全球绝对主导职位 ，也预见了光伏产能“外溢”的一定。
一个国家在某一个工业上特殊蓬勃 ，一定招致其他国家出台种种各样的政策加以限制 ，帮助本国、外地工业的生长。特殊是 ，能源、电力是百业之基 ，事关国家清静。除光伏、风机、变压器等等以外 ，我国的锂电、新能源汽车也最先类似的遭遇。可是 ，各人心态可以放平一些。事实 ，你威胁到了别人利益、你甚至已经卷到别人没饭吃了 ，对方自然会想尽步伐来搪塞你。历史上 ，美国也曾对日本的汽车和电子产品举行过类似限制。
中国光伏行业在时间上虽只有短短20年 ，但在研发实力、供应链、质量控制、运营系统都很是成熟 ，国际化人才、出海履历和教训也积累了不少。因此 ，赶碳号判断此次出海行动会很是迅速。
现在中国光伏工业的强盛 ，不是由于一两家企业强盛 ，并且整个光伏工业链、供应链的强盛。因此 ，这一轮光伏出海又是一次整体行动、扎堆行动 ，先是光伏主材、辅材齐聚东南亚 ，下一步可能会集中在中东。
虽然 ，以中国光伏企业全工业链、供应链出海的速率 ，美国的组件的盈利窗口期 ，可能也不会有太长时间了。未来几年 ，全球市场的光伏组件价钱会和中国本土逐渐同步 ，最多略有溢价。也只有云云 ，光伏才华成为全球能源转型、应对天气�；闹饕盗�。
（文章泉源：赶碳号）
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